Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
Entreprise

Vous vous attendez à un rallye boursier européen de fin d’année ? Les stratèges disent non

[ad_1]

La flambée des rendements obligataires, un conflit au Moyen-Orient et une saison de résultats difficile à gérer ont renforcé l’opinion des stratèges de marché selon laquelle un rallye des actions européennes en fin d’année n’est pas à l’ordre du jour.

Contenu de l’article

(Bloomberg) — La flambée des rendements obligataires, un conflit au Moyen-Orient et une saison de résultats difficile à gérer ont renforcé l’opinion des stratèges de marché selon laquelle un rallye de fin d’année des actions européennes n’est pas à l’ordre du jour.

L’indice Stoxx Europe 600 devrait terminer l’année à 450 points, selon la prévision moyenne de 16 stratèges dans une enquête Bloomberg, soit seulement 1% au-dessus de la clôture de mercredi. L’indice britannique FTSE 100 devrait terminer l’année 2023 à peu près au niveau où il se trouve actuellement, tandis que l’Euro Stoxx 50 et le DAX allemand devraient augmenter de moins de 3 %.

Publicité 2

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Avec le ralentissement attendu de l’économie mondiale et le grand nombre d’éléments mobiles sur le marché, l’objectif moyen n’a pas beaucoup changé par rapport aux prévisions faites il y a un mois. Parmi les personnes interrogées, les deux sociétés les plus pessimistes – Bank of America Corp. et TFS – ont relevé leurs objectifs jusqu’à 5 %, tandis que quatre sociétés ont réduit leurs prévisions d’une ampleur similaire.

« Avec une valorisation relative des actions par rapport aux obligations à des niveaux jamais vus depuis la grande crise financière et une dynamique des bénéfices en territoire négatif, nous nous attendons à ce que les actions européennes restent sous la pression d’une nouvelle hausse des rendements obligataires », a déclaré le responsable de la division Europe de Société Générale SA. stratégie actions, Roland Kaloyan. Il a réitéré son objectif de fin d’année de 440 points pour le Stoxx 600, mais s’attend à une nouvelle baisse au premier semestre 2024 à mesure que l’économie s’affaiblit.

Pour de nombreux stratèges, les actions resteront dans une configuration de maintien alors que les rendements obligataires resteront élevés, et la saison des résultats qui vient de démarrer pourrait potentiellement être décevante.

« Le contexte macroéconomique européen s’est affaibli depuis un certain temps et le troisième trimestre n’a pas fait exception », a déclaré Gerry Fowler, stratège d’UBS Group AG. Selon lui, les résultats pourraient montrer que les marges des entreprises commencent à se contracter à mesure que l’économie stagne. « De plus en plus de secteurs signalent non seulement des nouvelles commandes très faibles, mais aussi, plus récemment, une diminution des retards de travail. C’est le signe d’avertissements imminents sur les bénéfices.

Contenu de l’article

Publicité 3

Contenu de l’article

Dans le même temps, il est peu probable que la récente flambée des rendements obligataires s’inverse rapidement, ce qui implique que les valorisations sont désormais légèrement élevées en Europe. « Les valorisations ne peuvent pas renflouer les bénéfices plus faibles tant que nous ne sommes pas plus proches des baisses de taux de la BCE et de la Fed au milieu de 2024 », a déclaré Fowler.

Cette série de prévisions intervient après près de trois mois de baisse des actions européennes. Le marché a réduit ses gains depuis le début de l’année dans un contexte de ventes massives d’obligations qui ont propulsé les rendements de référence du Trésor américain à leur plus haut niveau depuis juillet 2007, provoquant des fissures pour les actions. Les données économiques ont également été défavorables, avec une contraction des indices PMI en Europe et des chiffres décevants en provenance de Chine.

Le dernier risque envisagé par les stratèges est la guerre au Moyen-Orient. Bien que la plupart des gens ne considèrent pas cela comme une menace significative pour les marchés, il s’agit d’un risque supplémentaire en cas d’escalade majeure.

« Il est peu probable que la prime de risque géopolitique disparaisse rapidement », ont déclaré les stratèges de Barclays Plc dirigés par Emmanuel Cau. Il a recommandé aux investisseurs d’envisager des couvertures telles qu’une augmentation de l’allocation à l’énergie et a réitéré un objectif de 490 pour le Stoxx 600. C’est le plus élevé de l’enquête et implique un rallye de 10 % d’ici la fin de l’année.

Publicité 4

Contenu de l’article

Du côté des acheteurs, les investisseurs restent baissiers à court terme. L’enquête menée par Bank of America auprès des gestionnaires de fonds en octobre a montré que 55 % d’entre eux envisagent une baisse des actions européennes au cours des prochains mois en raison des taux d’intérêt élevés et de la baisse des bénéfices dans la région. Pourtant, plus de la moitié s’attendent à une hausse au cours de l’année prochaine.

Les stratèges de la BofA sont également prudents quant à la trajectoire des bénéfices dans la région. Ils prévoient une baisse de près de 15 % pour le BPA prévisionnel à 12 mois du Stoxx 600 d’ici le troisième trimestre de l’année prochaine, les stratèges dirigés par Sebastian Raedler affirmant que l’affaiblissement de la dynamique de la croissance mondiale et la diminution du soutien à l’inflation constituent des vents contraires croissants. Leur objectif de 410 pour le Stoxx 600 implique une baisse d’environ 8 %.

—Avec l’aide de Sagarika Jaisinghani et Tommaso Isak Rognoni.

Contenu de l’article

commentaires

Postmedia s’engage à maintenir un forum de discussion vivant mais civil et encourage tous les lecteurs à partager leurs points de vue sur nos articles. Les commentaires peuvent prendre jusqu’à une heure pour être modérés avant d’apparaître sur le site. Nous vous demandons de garder vos commentaires pertinents et respectueux. Nous avons activé les notifications par e-mail : vous recevrez désormais un e-mail si vous recevez une réponse à votre commentaire, s’il y a une mise à jour d’un fil de commentaires que vous suivez ou si un utilisateur que vous suivez commente. Consultez nos directives communautaires pour plus d’informations et de détails sur la façon d’ajuster vos paramètres de messagerie.

[ad_2]

financialpost

Back to top button