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Récession et baisse des taux attendues aux États-Unis pour l’année prochaine

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© Reuter.

Investing.com – UBS s’attend à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d’intérêt de 275 points de base en 2024, soit près de quatre fois le consensus du marché, alors que la plus grande économie mondiale pourrait entrer en récession.

Dans ses perspectives 2024-2026 pour l’économie américaine, publiées lundi, la banque suisse a déclaré que malgré la résilience économique jusqu’en 2023, bon nombre des mêmes vents contraires et risques subsistent. Par ailleurs, les économistes de la banque suggèrent que « le moindre soutien à la croissance qui a permis en 2023 de surmonter ces obstacles sera maintenu en 2024 ».

UBS s’attend à ce que la désinflation et la hausse du chômage affaiblissent la production économique en 2024, ce qui amènera le Comité fédéral de l’Open Market à réduire les taux « d’abord pour empêcher le taux nominal des fonds de devenir de plus en plus restrictif à mesure que l’inflation baisse, et plus tard dans l’année pour endiguer l’affaiblissement économique ».

Entre mars 2022 et juillet 2023, le FOMC a procédé à une série de 11 hausses de taux pour relever le taux des fonds fédéraux d’une fourchette cible de 0,25-0,5 % à 5,25-5,5 %. . La banque centrale a depuis fait une pause à ce niveau, ce qui a incité les marchés à conclure que les taux avaient atteint un sommet et à commencer à spéculer sur le calendrier et l’ampleur des réductions futures.

Cependant, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière qu’il n’était « pas convaincu » que le FOMC ait encore fait suffisamment pour ramener durablement l’inflation à son objectif de 2 %.

UBS a noté que malgré le cycle de hausse des taux le plus agressif depuis les années 1980, le PIB réel a augmenté de 2,9% sur l’année jusqu’à la fin du troisième trimestre. Toutefois, les rendements ont augmenté et les marchés boursiers sont sous pression depuis la réunion du FOMC de septembre. La banque affirme que cela a ravivé les inquiétudes concernant la croissance et montre que l’économie n’est pas encore sortie du bois.

« L’expansion subit le poids croissant de la hausse des taux d’intérêt. Les normes de crédit et de crédit semblent se durcir au-delà d’une simple révision des prix. Les revenus du marché du travail continuent d’être révisés à la baisse, en net, au fil du temps », a souligné l’UBS.

« Selon nos estimations, les dépenses économiques semblent élevées par rapport aux revenus, tirées par la relance budgétaire et maintenues à ce niveau par une épargne excédentaire.

La banque estime que la pression à la hausse sur la croissance due aux mesures de relance budgétaire en 2023 s’atténuera l’année prochaine, à mesure que l’épargne des ménages « diminuera » et que les bilans sembleront moins solides.

« En outre, si l’économie ne ralentit pas de manière significative, nous doutons que le FOMC rétablisse la stabilité des prix. L’année 2023 a surperformé car bon nombre de ces risques ne se sont pas matérialisés. Cela ne signifie toutefois pas qu’ils ont été éliminés », a déclaré UBS.

« À notre avis, le secteur privé semble moins à l’abri des hausses de taux du FOMC l’année prochaine. Pour l’avenir, nous nous attendons à une croissance nettement plus lente en 2024, à une hausse du taux de chômage et à des réductions significatives du taux des fonds fédéraux, la fourchette cible étant à la fin de l’année. de l’année se situant entre 2,50% et 2,75%.

UBS s’attend à ce que l’économie se contracte d’un demi-point de pourcentage d’ici le milieu de l’année prochaine, avec une croissance annuelle du PIB tombant à seulement 0,3% en 2024 et un taux de chômage atteignant près de 5% à la fin de l’année.

« Grâce à cette poussée désinflationniste supplémentaire, nous prévoyons que l’assouplissement de la politique monétaire l’année prochaine stimulera la reprise en 2025, ramenant la croissance du PIB à environ 2 1/2 %, limitant le pic du taux de chômage à 5,2 % début 2025. Nous prévoyons un certain ralentissement en 2026, en partie dû à la consolidation budgétaire prévue », ont déclaré les économistes de la banque.

Récession et baisse des taux attendues aux États-Unis pour l'année prochaine

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