La faillite d’une banque californienne secoue le secteur financier américain

D’où vient la tourmente financière aux États-Unis ?

Les entreprises technologiques sont le symbole de la réussite de l’économie américaine depuis 20 ans. Mais c’est de là que vient le crash. La Silicon Valley Bank (SBV), une institution spécialisée dans le financement des start-up, subit du coup des retraits massifs de ses clients, inquiets de la perspective d’une faillite. Ce mouvement accéléra la chute et le sort du SVB se décida en quelques heures.

Boostée par la montée en puissance des géants de la tech, la SVB était devenue ces dernières années la seizième banque américaine. La panique a commencé lorsque la SVB a annoncé avoir procédé, début mars, à une vente d’actifs pour se refinancer, à hauteur de 21 milliards de dollars, perdant près de 2 milliards dans la foulée. Les clients y ont vu un signe de fragilité et ont commencé à retirer leurs fonds.

La SVB s’est retrouvée piégée car elle avait grandi trop vite et n’avait pas anticipé la hausse des taux d’intérêt. Elle avait investi ses énormes sommes d’argent reçues de ses clients dans des obligations à long terme, dont la valeur a chuté en raison de la hausse des taux. La valeur de ses réserves a donc diminué et la banque n’a plus assez de contrepartie aux dépôts.

L’agence américaine de garantie des dépôts, la FDIC, a pris le contrôle de l’établissement, qui va désormais être vendu et chercher un moyen de rembourser au mieux l’ensemble de ses clients.

Quelles sont les conséquences pour l’économie américaine ?

La faillite de la SVB a provoqué une chute des cours des actions bancaires sur tous les marchés, d’abord aux États-Unis puis en Europe et en Asie. Cependant, les prix se sont un peu redressés vendredi.

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a convoqué vendredi les régulateurs du secteur financier pour discuter de la situation, leur rappelant qu’elle avait « pleine confiance » dans leur capacité à prendre les mesures appropriées et ont estimé que le secteur bancaire restait » résilient « .

Pour l’instant, la faillite de la SVB risque surtout de peser sur les nombreuses entreprises technologiques clientes de l’établissement. Ils peuvent avoir du mal à payer leurs employés car les dépôts garantis par la FIDC ne dépassent pas 250 000 dollars. C’est le montant maximum qu’ils pourront retirer à partir de lundi. Mais beaucoup avaient des flux de trésorerie beaucoup plus importants.

De plus, de nombreuses sociétés de capital-risque de la Silicon Valley avaient également des fonds en dépôt auprès de SVB. Tout le système de financement des entreprises technologiques est en difficulté.

S’agit-il d’un nouveau krach comparable à la crise de 2008 ?

Cette chute spectaculaire réveille le souvenir de la crise de 2008, lorsque la faillite de la banque américaine Lehman Brothers avait provoqué un blocage général de l’industrie financière américaine et provoqué un tarissement des liquidités. La question est maintenant de savoir si la faillite de cette institution peut avoir des répercussions sur l’ensemble du système financier.

Les premières analyses publiées estiment que ce ne sera pas le cas, car les grandes banques sont mieux capitalisées qu’elles ne l’étaient en 2008 et les régulateurs sont plus exigeants. Une note de Stephen Innes, analyste chez SPI Asset Management, par exemple, juge que le risque « d’un incident de capital ou de liquidité entre les grandes banques » Est » faible « . De même, les analystes de Morgan Stanley estiment que la faillite de la SVB est un cas particulier et qu’elle ne doit pas conduire à une « manque de trésorerie » dans les prochains jours.