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Ce que surveillent les négociants en pétrole après l’attaque choc contre Israël

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L’attaque choc du Hamas et la réponse d’Israël risquent une déstabilisation plus large de la région – et le marché pétrolier mondial est aux aguets.

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(Bloomberg) – L’attaque choc du Hamas et la réponse d’Israël risquent une déstabilisation plus large de la région – et le marché pétrolier mondial surveille.

De nombreuses questions se posent sur les conséquences géopolitiques de ce conflit, qui a éclaté 50 ans après la guerre du Kippour, qui préfigurait la crise pétrolière des années 1970.

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Rien n’indique que les conséquences de la situation actuelle seront comparables à celles de l’époque, mais elles pourraient modifier le paysage géopolitique du Moyen-Orient de manière imprévisible. Israël a largement pointé du doigt l’Iran après l’attaque. Téhéran a nié toute implication, mais le président Ebrahim Raisi a qualifié cela de « victoire ».

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Avant le week-end, l’Arabie saoudite était sur le point de conclure un accord avec Israël qui aurait pu apporter une stabilité accrue à la région. Les États-Unis et l’Iran étaient engagés dans des efforts vastes, mais largement ignorés, pour parvenir à une sorte de détente, et avec elle des flux de pétrole plus élevés.

De nombreuses considérations géopolitiques dépendront de la mesure dans laquelle Israël prendra sa réponse – en particulier en ce qui concerne l’Iran. Pour l’instant, voici les considérations les plus immédiates pour les négociants en pétrole :

1. Application des sanctions

Il existe une croyance largement répandue sur le marché pétrolier selon laquelle les États-Unis ont fermé les yeux sur les sanctions contre les flux de pétrole iranien, permettant aux expéditions de monter en flèche ces derniers mois.

Cela a contribué à contenir les prix du pétrole sur un marché qui a connu une énorme perte d’approvisionnement en provenance de l’Arabie saoudite, de la Russie et du reste de l’OPEP+.

Il est possible que les États-Unis s’attaquent à ce commerce. La République islamique vend actuellement la majeure partie de ses exportations de brut à la Chine, envoyant 1,5 million de barils par jour – le plus depuis une décennie – en août, selon la société de renseignement Kpler.

Il est difficile de savoir avec certitude quel degré de contrôle les États-Unis peuvent réellement exercer. Depuis que les sanctions iraniennes ont été réimposées en 2018, les ventes aux clients chinois se font de plus en plus en yuans, ou via des échanges de troc, et exécutées par les banques locales pour contourner les restrictions occidentales. Le pétrole est transporté sur les propres pétroliers iraniens ou sur des navires dits de la flotte sombre, en utilisant une chaîne d’approvisionnement que les autorités américaines ne peuvent pas facilement contrôler.

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Tout résultat qui réduirait le flux de pétrole iranien pourrait stimuler la demande de barils russes – un résultat indésirable pour Washington ou d’autres pays du Groupe des Sept qui tentent de réduire l’accès de Moscou aux pétrodollars.

De plus, toute mesure de répression resserrerait le marché pétrolier, une décision importante à prendre à l’approche d’une année électorale aux États-Unis.

2. Perturbations à Ormuz

Le détroit d’Ormuz relie les pays producteurs de pétrole du golfe Persique aux raffineries du monde entier.

C’est un point de transit pour un baril sur six consommé dans le monde et une étendue d’eau sur laquelle l’Iran a souvent revendiqué la domination. C’est vital pour le marché mondial de l’énergie.

Pour l’instant, rien n’indique que Téhéran envisage de perturber la navigation marchande – ce qu’il a fait ces derniers temps, souvent par des mesures du tac au tac.

Ormuz ne s’est jamais vraiment arrêté. Pas lors de la guerre des pétroliers de 1984, au cours de laquelle l’Iran et l’Irak s’attaquaient régulièrement mutuellement leurs transporteurs pétroliers, ni plus récemment, lorsque Téhéran a intensifié les saisies de navires et le harcèlement de la marine marchande.

L’arrêt d’Ormuz nuit aux alliés de l’Iran. Cela ne veut pas dire qu’il ne peut pas être perturbé de manière significative – même au point de perturber le flux de pétrole – mais il est difficile de voir son arrêt complet.

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Au-delà du détroit, il y a eu également des cas ces dernières années où les propres expéditions de pétrole iranien ont été interceptées et perturbées par les puissances occidentales – une autre source de perturbation potentielle dans une escalade.

3. Quelle est la largeur ?

L’impact du conflit sur le marché pétrolier dépend en grande partie de ce que fera Israël dans les jours, semaines et mois à venir.

Ce que les observateurs du pétrole ont à dire sur l’impact des attaques du Hamas

L’Iran est un « très grand joker » et l’accent sera mis sur la force avec laquelle le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu accuse Téhéran d’avoir facilité les attaques, ont déclaré dans une note les analystes de RBC Capital Markets LLC, dont Helima Croft.

4. Versions stratégiques

Si le conflit finit par dégénérer en quelque chose qui affecte l’approvisionnement en pétrole ou fait monter les prix du pétrole pendant une période prolongée, cela justifierait que le gouvernement américain vende davantage de barils de sa réserve stratégique de pétrole.

Cela pourrait freiner les fluctuations à court terme des prix du pétrole, mais obligerait néanmoins les États-Unis à reconstituer leurs stocks à un moment donné dans le futur.

5. L’histoire comme guide

Malgré tous ces risques, il est néanmoins possible que cette guerre s’avère finalement sans importance pour le marché pétrolier.

Les troubles dans la région ces derniers temps n’ont pas été un catalyseur d’une hausse structurelle des prix du pétrole. Les commerçants veulent des preuves que les perturbations sont importantes pour l’approvisionnement. Et généralement, ce n’est pas le cas.

—Avec l’aide de Julian Lee et Serene Cheong.

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